5月18日，“国产奶粉第一股”贝因好意思发布公告称，方路遥因个东说念主原因肯求辞去副总司理、董事会书记等职务，辞职自即日起奏凯。不久前，方路遥还曾出咫尺贝因好意思的功绩说明会上。贝因好意思高管辞职，恰逢国资入主在即。3月23日，贝因好意思发布公告称，法院已裁定受理其控股推动小贝大好意思控股重整肯求。如小贝大好意思控股后续重整得胜，公司本体限度东说念主将变更为金华市国资委。这家领有34年历史的乳企，是否能借助国资已毕向“全家全周期健康”的策略转型，仍需时候考验。

东说念主事变动

5月18日，方路遥辞去贝因好意思扫数职务已成定局。

公开府上流露，方路遥具备丰富的上市公司本钱运作素质，曾在汉鼎宇佑、中坚科技等多家公司担任董秘职务。2024年5月加入贝因好意思后，方路遥深度参与了公司信息表露、投资者关系爱戴及本钱运作相干责任。2025年年报表露时，方路遥兼任贝因好意思（杭州）新零卖有限公司实施事务董事、总司理，浙江创加贝新零卖有限公司监事，贝因好意思（上海）管束酌量有限公规矩定代表东说念主、董事、司理等职。就在辞职前几天，方路遥还出咫尺贝因好意思2025年度功绩说明会上，代表公司复兴投资者对于功绩变动、昔日发展主义等问题。

这次方路遥辞职的“个东说念主原因”官方表述，并未拔除商场疑虑。有行业里面东说念主士向北京商报记者默示，“方路遥对于推动国资入主贝因好意思起到了要津性作用，任务完成后天然就辞职了”。不外，也有分析东说念主士觉得，在控股推动重整进入赶走阶段、公司限度权行将发生变更的敏锐时期，高管的已而辞职可能与治理结构转变、策略标的不对或本钱运作压力相干。对此，贝因好意思方面强调，方路遥的辞职不会影响公司平日筹画，在董事长谢宏代行董秘职责时期，信息表露经由将保握合规牢固。

值得提防的是，这并非贝因好意思近期惟一的东说念主事变动。2025年9月，前任董秘金志强辞职，其在职时期公司曾因信息表露不准确、控股推动非筹画性资金占用等问题被浙江监管局出具警示函，时任董秘兼财务总监金志强承担主要遭殃。方路遥的片晌任期与快速辞职，反应出贝因好意思在本钱重整布景下，高管层仍濒临较大的治理压力与牢固性挑战。

对于方路遥辞职的原因、金华市国资委入主的时候表等问题，北京商报记者通过邮件向贝因好意思发出采访函，限度发稿未收到回复。

国资入主

这一东说念主事变动，适值发生在贝因好意思控股推动重整进入要津阶段、国资入主旅途逐渐清爽的节点上，激勉商场对公司里面治理与本钱运作节拍的诸多推断。

2026年3月23日，贝因好意思发布公告称，金华市中级东说念主民法院裁定受理小贝大好意思控股的重整肯求；4月，重整主义草案获债权东说念主会议有打算通过，金华市国资委旗下的金华臻合成为惟一重整投资东说念主，拟以8.56亿元收购小贝大好意思控股100%股权，并寥落注资3000万元化解担保债务。若重整奏凯完成，贝因好意思的本体限度东说念主将变更为金华市国资委。

这次国资入主，被视为贝因好意思开脱窘境、已毕策略升级的要津机遇。一方面，国资布景将为公司带来更强的品牌信用背书，在母婴这一强信任属性的奢华赛说念，有助于重塑奢华者心智，ag(中国)手机网提振渠说念佛销商和供应链相助伙伴的信心，进而支持商场份额；另一方面，国资平台可依托区域产业资源，在乳业整合、产学研协同、民生奢华拓展等方面为公司提供相沿，助力其加速从“母婴养分”向“全家全周期健康”的策略转型。

中国食物产业分析师朱丹蓬默示，国资入主贝因好意思后，细则会对原有组织架构进行转变。举座去看，贝因好意思需要在区域商场精确匹配门店、奢华者的需求，跟着国资的入主，对于贝因好意思的现款流会有荒谬好的加握，对其抗风险才气会有所加强。

功绩承压

与高管辞职一同激勉状貌的，还有贝因好意思2026年一季度的功绩通晓。财报流露，公司一季度已毕营收约6.57亿元，同比减少9.67%；已毕归母净利润约3895.49万元，同比减少8.98%；扣非净利润更是大幅下滑29.08%至2595.86万元，主贸易务盈利才气瓦解弱化。

从数据细节来看，功绩下滑的原因是多方面的。在营收端，受奢华商场举座环境变化及行业竞争加重影响，贝因好意思传统婴幼儿配方奶粉业务增长乏力，而“全家养分”等新业务尚未形成灵验相沿。在用度端，天然销售用度因营收限制下跌有所减少，但管束用度同比增长13.32%，财务用度更是因汇兑损成仇利息收入减少大幅飙升266.88%，进一步挤压了利润空间。

研发参加的大幅缩减也激勉商场担忧。2026年一季度，贝因好意思研发用度约为372.3万元，同比减少38.33%。在行业举座向高端化、功能化转型的布景下，研发参加的下跌可能影响公司居品的竞争力和长久改变才气。此外ag(中国)手机网，筹画活动现款流净额同比暴减56.54%至7233.20万元，反应出公司主贸易务的现款取得才气有所弱化，销售回款压力增大。

值得提防的是，贝因好意思在一季度存货限制较期初减少6.66%，金钱减值赔本同比减少46.70%，流露存货管束效果有所支持，库存压力得到一定缓解。同期，公司此前推论的渠说念校正、成本限度等设施已初见成效，2025年全年归母净利润同比增长49.68%，主业造血才气和盈利质料握续夯实。这次一季度功绩下滑，更多是转型过程中的阶段性阵痛，而非基本面的全面恶化。

高档乳业分析师宋亮默示，“近两年国产奶粉的商场价钱波动比拟大，贝因好意思的代工业务利润出现下滑。同期其本人业务作念了一些转变，包括代工品牌的成东说念主粉、儿童粉减少了许多，但举座婴配粉受制于商场价钱的不牢固，至极是受昨年补贴的影响，形成了一季度营收和净利润的下滑”。

此外，国资入主后的交融与发展仍濒临挑战。如何均衡国资的策略导向与企业的商场化运营，将国资资源灵验转动为业务增长能源，齐是贝因好意思需要处治的问题。此外，控股推动重整完成后，贝因好意思还需进一步优化治理结构，支持里面管束效果，以相宜新的发展阶段。